曹德旺妹妹港股敲钟！曹家“轿车朋友圈”人脉有多广？

liukang20242个月前 (04-23)吃瓜快乐201

　　来历：野马财经

　　曹家的第二个IPO来了。

　　福建人经商的才能有多强？

　　38年前，来自福建的曹德旺一手创办了“福耀玻璃”，成为我国最大的轿车玻璃制作商，曹德旺也因而被称为“玻璃大王”。38年后，曹德旺的妹妹曹芳和福耀玻璃老将陈继程，一起做出一家在动力电池商场排名第10名的公司——江苏正力新能电池技能股份有限公司（以下简称“正力新能”）。

　　在曹芳和陈继程的一番本钱运作下，4月14日，正力新能（3677.HK）正式登陆港交所，上市首日微涨1.45%，报收8.39港元/股，总市值210.46亿港元（折合人民币约198亿元）。

　　曹德旺、曹芳兄妹两人一个为轿车供给各类玻璃，一个为轿车供给电池产品组合。靠着轿车这一刚需产品，曹家还能再造几个IPO？

　　一汽、零跑是客户，

　　2024年扭亏为盈

　　作为新动力轿车的“心脏”，动力电池可谓是站在了“造富”的风口。

　　既诞生了宁德年代这样的千亿“宁王”，也后起了亿纬锂能、国轩高科、蜂巢动力这样的新秀。正力新能则在这个群雄环伺的商场上，用力撕咬下一块肉。

　　正力新能为一家动力及储能电池制作商，以商场需求和技能驱动开发多技能途径电池产品组合。供给电芯、模组、电池包、电池簇、电池办理体系的一体化方案。

　　依据弗若斯特沙利文陈述，2023年，按装机量计，正力新能在我国动力电池商场排名第10，在我国磷酸铁锂动力电池商场排名第7，在我国三元动力电池商场排名第8。

　　图源：《招股书》

　　正力新能也是我国动力电池前十企业中，极少量具有轿车零部件基因的公司。

　　在商场对动力电池的很多需求下，正力新能的销量敏捷上涨，2021年-2023年，动力电池的销量别离为2106.7MWh、3634.4MWh、5906.7MWh，翻了挨近三倍。2024年一季度，为1150.2MWh。

　　图源：《招股书》

　　正力新能的电池也运用到了商场上的多个车型。从2020年开端，与上汽通用树立协作；2021年与零跑轿车开端协作；2022年起与广汽传祺树立协作，同年与上汽通用五菱触摸，现在已成为其装机量排名前三的供货商；是一汽红旗某换电版车型的中心供货商。

　　各大轿车厂商的“支撑”下，正力新能营收敏捷增长，2021年至2024年，正力新能别离完结运营收入14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元和51.3亿元。

　　但这也导致正力新能的大客户“依赖症”显着。2021年-2024年，正力新能前五大客户的出售收入别离为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元和45.3亿元，别离占各年度总收入的89.1%、90.4%、77.8%和88.2%。

　　“公司客户过于会集到一个客户身上，这种作业在上市公司中也并非罕见。这种作业要一分为二来看。假如榜首大客户自身在商场的竞争力比较强，技能水平要求比较高，那么公司会集在榜首大客户上，也能阐明公司自身技能水平是比较高的，也是公司价值的标志之一。当然这也存在一个不确定危险，便是假如榜首大客户撤销与公司订单或协作关系，那么对公司的盈余形成的影响也是巨大的，并且这种危险是不行预期的。”作业出资人信宇表明。

　　正力新能便遇到了这种状况，2021年公司的榜首大客户X奉献收入8.28亿元，营收占比为55.2%，但2022年，客户X因其事务运营产生严重晦气变化，由此导致电池收买方案改变，撤销了用于BEV的三元电池产品收买订单。

　　这导致正力新能三元电池的销量及出售收入削减，然后对当年的出售本钱、毛利率和整体经运营绩产生了严重晦气影响，亏本加重。2021年至2023年，正力新能净利润别离为-4.02亿元、-17.2亿元、-5.9亿元，三年算计亏本27.12亿元。2024年刚刚扭亏为盈，为0.91亿元。

　　“净亏本的原因有主要是由于客户X撤销收买订单的一次性影响，在技能和产品开发方面的很多开销以及原材料价格的动摇等。”正力新能表明。

　　母公司和宁德年代打“专利战”，

　　获上汽、中信出资

　　正力新能除了还在亏本外，其母公司还从前与动力电池界的“老迈”宁德年代产生过胶葛。

　　《招股书》显现，正力新能的实控人为曹芳、陈继程，两人一起具有正力新能已发行股本总额的64.6%。

　　2016年，曹芳、陈继程一起创建常熟正力出资有限公司（下称“正力出资”），2019年2月11日，正力出资以1.6亿元认购江苏塔菲尔新动力科技股份有限公司（下称“塔菲尔”）6.78%的注册本钱，对塔菲尔进行少量股权出资。

　　塔菲尔创建于2015年，其开创人龙绘锦与宁德年代开创人曾毓群相同身世于新动力科技有限公司（ATL），曾毓群是龙绘锦的上司。

　　图源：罐头图库

　　2020年3月，宁德年代就专利侵权申述塔菲尔，诉讼金额为1.2亿元。宁德年代对外表明，详细涉案专利是电池防爆相关的一项很重要的专利，关系到电池出产和运用的安全。

　　专利大战刚刚开端，曹芳、陈继程便顺势拿下塔菲尔。2020年5月12日，正力出资以10.8亿元的价格，认购塔菲尔新增注册本钱及转让现任股东持有的注册本钱，将股权增至约43.47%，取得控股权。

　　5月29日，正力出资取得塔菲尔控制权后，又以2.38亿元将其持有正力新能70%的股权出售给塔菲尔。正力新能成为塔菲尔全资子公司。

　　即便曹芳、陈继程接手，但正力新能与宁德年代的专利战历时一年后，仍然以失利告终。

　　2021年6月15日，福建省高级人民法院一审判定，塔菲尔、东莞塔菲尔新动力科技有限公司（由塔菲尔全资控股），应于判定收效之日起十五日内连带补偿宁德年代的经济损失2297.93万元。塔菲尔于判定收效之日起当即中止制作、出售损害宁德年代实用新型专利权的电池产品。

　　图源：裁判文书网

　　专利战刚刚完毕，曹芳、陈继程就当即敞开了一系列本钱运作。

　　首要，先是将正力新能从和宁德年代产生专利战的塔菲尔中剥离出来。2021年12月28日，江苏塔菲尔其时的各股东、江苏塔菲尔和正力新能缔结股权转让协议，塔菲尔整体股东按所持塔菲尔股权比例，收买塔菲尔持有正力新能100%的股权，总价值为25.38亿元。

　　股权转让完结后，正力新能不再为江苏塔菲尔的全资子公司。

　　但塔菲尔经过前期开展，客户、出产等现已非常老练，亦是无法抛弃的东西。2022年2月10日，塔菲尔将其事务及塔菲尔及其子公司所持若干财物转让于正力新能及其子公司，总价值为18.55亿元。

　　此次转让完结后，正力新能顺畅承接了塔菲尔的职工、客户、供货商等。

　　也便是说，经过以上两步，曹芳、陈继程顺畅用正力新能的“新瓶”装上了塔菲尔的“旧酒”。

　　要知道，同为动力电池厂商的中立异航、蜂巢动力，在IPO期间都曾遭到了宁德年代的“专利战”。

　　从中立异航准备IPO开端，宁德年代便连续对中立异航提起侵权诉讼，涉诉的锂电池专利现已到达7项，其间5项都是锂电池顶盖结构相关的专利，索赔总额超6亿元。

　　2022年，宁德年代由于前职工违背竞业协议，入职蜂巢动力，然后申述了蜂巢动力涉嫌不正当竞争。现在，中立异航成功上市，而蜂巢动力已于2023年12月22日停止上市。

　　上海正策律师事务所牛炬钦律师表明，“宁德年代申述塔菲尔、中立异航侵略其专利权，申述蜂巢动力不正当竞争，这一系列的诉讼，其本质在于企业对新动力商场的抢夺。宁德年代依托其很多的研制投入，积累了很多的中心根底专利，使用其抢先的技能和人员优势，构建起商场竞争优势的壁垒。而跟着新动力商场的入局者越来越多，必然会对宁德年代的商场占有率形成必定的影响。因而，宁德年代建议多起专利诉讼，正是为了坚持其商场竞争的抢先。”

　　在顺畅用“新瓶装旧酒”后，正力新能也收成了不少来自本钱方面的支撑。

　　《招股书》显现，2022年以来，正力新能先后完结三轮融资累计募资超53亿元，出资方包含中金上汽新兴工业基金，建发产投，中信旗下聚信西海，兴证出资办理，盛屯矿业（600711.SH）等。

　　妹妹退休后创业，

　　哥哥“真金白银”支撑

　　取得很多本钱支撑的正力新能，实际上，背面在轿车圈具有一个适当强壮的“朋友圈”。

　　曹芳生于1958年，为轿车“玻璃大王”曹德旺的妹妹。1997年曹德旺的“轿车玻璃”生意越做越大后，曹芳便加入了哥哥的公司担任董事，并从2011年开端担任副总经理，担任商务作业。

　　直到2014年曹芳56岁，因到达退休年龄而从福耀玻璃离任。

　　图源：罐头图库

　　但退休的曹芳并未停下在工作上的脚步，在2016年和福耀玻璃的另一名老将陈继程一起创建常熟正力出资有限公司（下称“正力出资”），从事电动轿车中心部件范畴的出资。即现在正力新能的控股股东。

　　陈继程曾在福耀玻璃任职13年，2003年，陈继程进入福耀玻璃，2011年2月至2016年4月，任职副总经理一职。2015年10月至次年4月，担任履行董事。2016年4月，陈继程从福耀玻璃脱离。

　　除了曹芳、陈继程外，正力新能董事之一吴世农为福耀玻璃的现任非履行董事，首席财政官兼董事会秘书梁旺春，此前也曾在福耀玻璃的多个子公司任职。不过，吴世农在正力新能递送《招股书》前的2024年6月中旬离任。

　　作为哥哥，曹德旺也“真金白银”的支撑妹妹新工作。《招股书》显现，福建省耀华工业村开发有限公司持有正力新能2.67%的股份，而福建耀华由三益开展有限公司持有73.56%的权益。三益开展由曹德旺全资具有。