近来，锂电池制造商江苏正力新能电池技能股份有限公司（下称“正力新能”）建议招股，估计4月14日在港交所挂牌上市，中金公司、招银世界联席保荐。
值得注意的是，正力新能开创人曹芳为福耀集团董事长曹德旺胞妹，曾掌舵福耀玻璃出售及办理事务，退休后联合原福耀高管陈继程二次创业，切入动力电池赛道。
资本运作布局动力电池赛道
相关材料显现，2016年，曹芳、陈继程一起创建常熟正力出资有限公司（以下简称“正力出资”），2019年2月11日，正力出资以1.6亿元认购江苏塔菲尔新能源科技股份有限公司（以下简称“塔菲尔”）6.78%的注册资本，对塔菲尔进行少量股权出资。
塔菲尔创建于2015年，其开创人龙绘锦与宁德年代开创人曾毓群相同身世于新能源科技有限公司（ATL），曾毓群是龙绘锦的上司。2020年5月12日，正力出资以10.8亿元的价格，认购塔菲尔新增注册资本及转让现任股东持有的注册资本，将股权增至约43.47%，获得控股权。
5月29日，正力出资获得塔菲尔控制权后，又以2.38亿元将其持有正力新能70%的股权出售给塔菲尔。正力新能成为塔菲尔全资子公司。
2021年12月28日，塔菲尔其时的各股东和正力新能缔结股权转让协议，塔菲尔全体股东按所持塔菲尔股权份额，收买塔菲尔持有正力新能100%的股权，总价值为25.38亿元。
股权转让完成后，正力新能不再为塔菲尔的全资子公司。2022年2月10日，塔菲尔将其事务及其子公司所持若干财物转让于正力新能及其子公司，总价值为18.55亿元。此次转让完成后，正力新能顺畅承接了塔菲尔的职工、客户、供货商等。
招股书显现，正力新能的实控人为曹芳、陈继程，两人一起具有正力新能已发行股本总额的64.6%。此次IPO，正力新能方案全球出售1.215237亿股H股(占发行完成后总股份的4.84%)，其间90%为世界出售、10%为揭露出售，还有15%超量配股权。每股出价格8.27港元，每手300股，最多募资约10.05亿港元。
以每股8.27港元的发行价核算，正力新能的发行市值将为207.45亿港元，成为继中立异航、瑞浦兰钧之后，港股第三家动力电池头部企业。
关于正力新能冲击港股上市的背面考量，中关村新式电池技能立异联盟秘书善于清教对《华夏时报》记者表明，“A股IPO审阅趋严，上市门槛显着提高，且也有不少工业链企业冲刺A股IPO失利的事例，挑选港股上市，相对保险一些。”
开展仍面对多重窘境
虽然正力新能背靠曹芳的资源，但其背面潜藏的产能利用率缺乏、客户依靠过重、盈余可持续性存疑及偿债压力等危险仍值得警觉。
其招股书显现，正力新能成立于2019年，首要专心于动力电池产品及储能电池产品的研制、出产及出售，提供电芯、模组、电池包、电池簇、电池办理体系的一体化方案，致力于拓宽电化学产品的大规模使用。
按事务区分，正力新能的大部分收入来自动力电池产品，陈述期内（2021年至2024年）占比别离高达96.6%、94.7%、80.7%、90.9%。其电池订单首要供给一汽红旗、广汽传祺、零跑轿车、上汽通用五菱、上汽通用等五家车企。2021—2024年，从这五家车企完成出售收入别离为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元和45.30亿元，别离占各年度总收入的89.1%、90.4%、77.8%和88.2%，客户集中度较高。
轿车剖析师高登对《华夏时报》记者剖析指出，这种与大客户的深度绑定看似是竞赛力的表现，实则隐藏较大危险。
2022年，正力新能遭受了大客户变化带来的沉重打击。当年，其榜首大客户 （疑似威马轿车）因事务运营产生严重晦气变化，取消了对正力新能源的BEV 三元电池收购订单。这一件事导致正力新能在2022年遭受了4.22亿元的存货减值亏本，严重影响了其该年的出售本钱、毛利率以及全体的运营成绩。
不仅是订单上的影响，高登进一步表明，大客户的议价权很高，现在车企毛利率遍及偏低，乃至处于亏本地步，必然会向上游的供货商压价，然后转嫁本钱压力。别的，回款周期也会变长，现金流会被大客户占用。
招股书显现，正力新能2021至2024年营收从14.99亿元增至51.30亿元，年复合增长率达66.6%。2024年虽初次完成净利润0.91亿元，但2021—2023年亏本别离为4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元，此前三年累计净亏本达27.2亿元。
“经过招股书能够看出，正力新能的盈余首要依靠碳酸锂价格低位窗口期，而非内生竞赛力提高。其毛利率长时间低于职业均值，2023年仅5%，远低于宁德年代（22.91%）等国内头部动力电池企业。”高登表明。
与此同时，从正力新能发布的信息显现，近年来，其快速扩张产能，并方案经过IPO募资将电芯规划总产能从25.5GWh提高至50.5GWh。但是，数据显现，2021年至2024年榜首季度，其现有产能利用率却出现断崖式下滑，从69.23%骤降至29.41%，部分产线乃至因订单缺乏而停产。到2024年一季度，未装车的动力电池库存超过当季产值的50%，显现其面对严峻的库存积压问题。
“在职业供需格式转向过剩的布景下，正力新能大规模扩产的合理性引发商场争议。若未来无法有用拓宽客户以消化产能，新增产线或许进一步加重资源糟蹋和折旧压力，连累盈余才能。”于清教对记者指出。
此外，现在动力电池职业竞赛反常剧烈，且商场占比高度集中。据我国动力电池工业立异联盟发布的数据，2024年，我国排名前十的动力电池出产商占总装机量的94.3%。其间，排名前两位企业的市占率算计约69.7%，排名第九的正力新能商场占比仅为1.8%。
“在这样的环境下，尾端企业如正力新能所面对的生计压力可见一斑，其仍需在商场拓宽和产品优化上支付更多尽力。”高登表明。
责任编辑：李延安 主编：于建平
杭州警方通报抓捕途中嫌疑人拒捕事情：已捕获
2016年6月19日，关于湖南衡阳女孩王婷来说，是她生命中最为漆黑的日子。相恋多年的男友曾志遭受事故，被夺走生命，并留下高达60万元的债款。她在心底暗暗立誓：“曾志尽管走了，但我不能让他担负着失期的臭名脱离，我要替他把这些债还清！”为了筹集资金，她先后前往云南、广州等地作业，半年时间里风餐露宿，四处奔波。终究，她不只花光了自己的积储，还向朋友借了6万多元，成功还清了全部债款。
2020年，曾志的爸爸妈妈也来到了王婷的婚礼现场，王婷紧紧地抓住两位白叟的手，声响呜咽地说：“在我心里，你们一向都是我的爸爸妈妈，今日，我成婚了，我有六个爸爸妈妈，你们都是我生命中最重要的人。”（据4月13日衡阳晚报）
王婷与曾志的母亲情同母女（图源：掌上衡阳）
这是当今这个年代很罕见的情感叙事，满布实际磋磨的伤痕，却满溢着超逸世俗的厚意。
从法令视角审视，王婷的行为彻底超出了责任领域。王婷与曾志仅仅是情侣联系，她既非法定继承人，也没有为债款进行担保，她彻底不用背上这样的经济重担。但王婷却挑选了更难的那条路，她凭仗本身尽力，四处奔波，不只还清男友留下的60万元债款，还尽心照料男友爸爸妈妈，和他们相扶相携，一同走出至爱之人离世的暗影。她的仁慈和担任令人钦佩动容，信义之举映照出她心里对挚爱的珍爱，对诚信的据守，对情意的据守。
可是，这样忘我而温暖的行为，在网络上遭受了意想不到的误解，不少人给王婷贴上“挖野菜的王宝钏””爱情脑模范”等带有嘲讽意味的标签，以为叙述她的故事，便是对女人的规训和品德劫持，这种说法实在是狭窄又荒唐。
王婷的行为没有任何不当之处，她仅仅遵从了自己心里的情感流向和品德原则，无论是因极点心情而形成误解，仍是为了获取眼球而鼓动对立，言论都不该该疏忽一个重要的实际：她是在自愿的前提下，做了自己想做的事。
从多个视点来看，王婷自动还账的行为都有着活跃的含义。关于债权人来说，最初借钱赊账必定也是期望能回收，债款人离世后有人自动还钱，减轻了他们的经济负担，有力保护了社会诚信；关于曾志的爸爸妈妈来说，王婷的关怀和照料好像一束光，给予他们温暖与期望，安慰了他们的丧子之痛；关于王婷自己来说，她乐意为男友承当生前债款，必定是由于两人从前诚心相爱，她不肯爱人担负失期之名。在为逝去爱人尽责的进程中，她也得到了情感上的安慰，留下了对真诚爱情的留念。
这样一位心里温暖、重情重义的女孩，不该由于做了自己以为对的事，而被批判、被嘲讽。跟从自己心里夸姣的情感，去爱、去协助别人，又有什么错呢？
这些嘲讽的声响，折射出一些人对爱情价值的误解和焦虑，他们在情感联系中过火寻求实用主义，计较利益得失，将全部逾越名利、乐意支付的情感表达，误解为“不理性”“自轻自贱”。但回看王婷还账的进程，她并不是盲目献身，没苦硬吃，而是经过节俭斗争、创业打拼的方法增加收入，她返乡开展特征农业，打造集栽培、旅行、住宿、餐饮于一体的村庄研学基地，处理了近100人的就业问题，她用自己的尽力弥补了爱人的惋惜，完成了工作抱负，谋福桑梓回馈社会，开放出了归于女人的温润光辉，这与那些所谓的“遭受情感勒索”“自苦式支付”有着本质区别。
还有些人，为王婷现在的伴侣仗义执言，以为他永久比不过“死去的白月光”，这更是十分天真的臆测。人类的情感杂乱多样，相爱不仅仅有相守这一个成果。“从前沧海难为水”确实很凄美，但实际中更多的是“此情可待成回忆”。生离死别之后，从前的爱情会成为心底深入的思念，但这并不代表着不能开端新的爱情，翻开新的人生华章。王婷可以与现在的男友步入婚姻殿堂，阐明她真的很会表达和运营自己的情感，也用自己的真诚和仁慈感染了别人，咱们应该给她送上最真诚的祝愿。
一个温暖的故事，应该激起温暖的回响。网友们的忧虑确实反映了部分的实际窘境，一些“扶贫式婚姻”“情感PUA”事例，让人们天性地警觉任何或许被仿效的”献身型”叙事，但王婷的故事不该被框进这样的模版。她的挑选不用成为别人的必然挑选，也理应得到了解和尊重。咱们不能一边高喊打破对女人的“品德劫持”，一边对女人的个人挑选吹毛求疵，制作新的“品德桎梏”，否定全部情感表达。
对女人真实的尊重和保护，应该是尊重她们去做出自己想要的挑选，让每一个女孩可以无畏无悔、无拘无束地，走在自己想要走的人生大路上！
（来历：极目新闻）
更多精彩资讯请在使用商场下载“极目新闻”客户端，未经授权请勿转载，欢迎供给新闻线索，一经采用即付酬劳。
杭州通报“某表演团队部分成员腹泻事情”：涉事饭馆已暂停营业
杭州发布年度十大公共关系事情
导演、作家刘信达长时间重视此案，对林生斌的上述言辞持怀疑态度。2021年9月，刘信达向多家航空公司查询林生斌的出行记载后称，均未发现其在2017年6月存在飞翔记载。之后，他将查询林生斌飞翔记载的通话录音发布在微博上。